USD/INR: Rupee Akan Melemah Lagi Di Mei – ANZ

Setelah terdepresiasi 2,2% sejak pengumuman kebijakan moneter terakhir pada 7 April, rupee India telah melepaskan statusnya sebagai mata uang regional berkinerja terbaik hingga tahun ini. Jalan di depan untuk rupee menjadi lebih rumit. Suku bunga riil negatif, potensi penurunan PDB dan pendapatan serta posisi eksternal yang agak lemah telah menjadi hambatan bagi mata uang. Namun yang terpenting, tidak adanya respons kebijakan yang kuat ketika ada kapasitas untuk melakukannya, adalah yang paling mengkhawatirkan para ekonom di ANZ Bank.

Tindakan kebijakan sangat penting

“INR dapat terus melemah tanpa adanya jangkar yang kuat dari bank sentral. Posisi BoP yang masih kuat sekitar $50 M yang diperkirakan pada tahun fiskal ini serta posisi ke depan yang luar biasa sebesar $44 M dalam jangka waktu 3-12 bulan memberikan kapasitas yang melimpah kepada RBI untuk mempertahankan INR. Meskipun demikian, RBI perlu menerapkan kemampuan ini pada waktu yang tepat."

“Terakhir untuk jangka pendek, kita tidak bisa mengabaikan faktor musiman. Faktor lain menumpuk terhadap Rupee dan akan memperburuk aksi harganya dalam waktu dekat: musim mata uang yang lemah di bulan Mei, secara luas meluas ke kuartal kedua. INR telah melemah dalam 17 dari 21 tahun terakhir, dibandingkan dengan USD, dengan penurunan spot rata-rata 1,1%. Faktanya, pelemahannya sangat luas, dengan Rupee hanya mengungguli ringgit Malaysia di antara mata uang utama di bulan tersebut. Frekuensi kinerja rendah juga mendekati atau lebih tinggi hingga 50% untuk sebagian besar pasangan dalam periode ini."

“Musim pernikahan yang kuat dan impor emas berikutnya telah menjadi alasan utama untuk tren musiman ini di bulan Mei dan kuartal kedua. Kita bisa berada di bulan Mei yang lemah untuk INR tahun ini jika lonjakan impor emas baru-baru ini berlanjut lebih lama."