Back
29 Apr 2016
Zona Euro: Pertumbuhan Meningkat Di Perancis - MUFG
FXStreet - Derek Halpenny, Kepala GMR Eropa di MUFG, menunjukkan bahwa sementara laporan PDB riil AS kemarin mengkhawatirkan, data PDB dari Perancis pagi ini adalah kebalikan dengan kenaikan 0,5% secara kuartalan tercatat lebih kuat dari yang diharapkan.
Kutipan penting
"Data Zona Euro, yang dirilis pagi ini mungkin datang lebih kuat dari kenaikan 0,4% yang diharapkan. Ini tak diragukan lagi akan digunakan oleh anggota Dewan ECB sebagai bukti bahwa kebijakan moneter yang diadopsi oleh ECB membantu untuk mengangkat pertumbuhan PDB riil.
Meskipun, tingkat pertumbuhan secara keseluruhan tetap terkendali pada tingkat pertumbuhan tahunan di bawah 2,0% (pertumbuhan PDB riil Prancis tahunan sebenarnya melambat dari 1,4% menjadi 1,3%) dan sampai saat ini belum cukup untuk mengangkat inflasi yang mendasari. Ada juga estimasi lanjutan untuk inflasi tahunan Zona Euro pagi ini dan tingkat tahunan diperkirakan akan jatuh kembali ke teritori negatif lagi.
Data PDB riil Perancis menunjukkan kenaikan 1,2% dalam belanja konsumen sementara investasi bisnis melonjak 1,6% - membantu mengangkat pertumbuhan investasi keseluruhan ke level terkuat sejak Q4 2011. Namun, keringanan pajak jangka pendek yang diperkenalkan di Perancis cenderung memiliki dampak di sini - maka kami mungkin tidak akan menarik terlalu banyak dari lompatan tersebut pada tahap ini.
Kami pasti tidak akan melihat laporan data PDB karena beberapa tanda bahwa perbedaan antara ekonomi AS dan Zona Euro telah berakhir. Karena Presiden ECB Draghi disorot dalam konferensi persnya bulan ini, perbedaan di sisi kebijakan karena perbedaan makro-ekonomi akan ada untuk beberapa waktu.
Perbedaan terbesar yang membenarkan bahwa di sisi inflasi - dengan inflasi inti di AS sebesar 2,1% di Q1, di atas target sementara tingkat target ECB - keseluruhan inflasi tahunan - akan jatuh kembali ke wilayah negatif dalam data yang dirilis pagi ini. Harga pasar menunjukkan tingkat spread 2 tahun yang mungkin untuk saat ini menjaga tingkat EUR/USD di kisaran 1,1000-1,1500 saat ini. Kami masih mendukung terobosan terhadap kisaran untuk downside tapi itu cerita lain di tahun ini."
Kutipan penting
"Data Zona Euro, yang dirilis pagi ini mungkin datang lebih kuat dari kenaikan 0,4% yang diharapkan. Ini tak diragukan lagi akan digunakan oleh anggota Dewan ECB sebagai bukti bahwa kebijakan moneter yang diadopsi oleh ECB membantu untuk mengangkat pertumbuhan PDB riil.
Meskipun, tingkat pertumbuhan secara keseluruhan tetap terkendali pada tingkat pertumbuhan tahunan di bawah 2,0% (pertumbuhan PDB riil Prancis tahunan sebenarnya melambat dari 1,4% menjadi 1,3%) dan sampai saat ini belum cukup untuk mengangkat inflasi yang mendasari. Ada juga estimasi lanjutan untuk inflasi tahunan Zona Euro pagi ini dan tingkat tahunan diperkirakan akan jatuh kembali ke teritori negatif lagi.
Data PDB riil Perancis menunjukkan kenaikan 1,2% dalam belanja konsumen sementara investasi bisnis melonjak 1,6% - membantu mengangkat pertumbuhan investasi keseluruhan ke level terkuat sejak Q4 2011. Namun, keringanan pajak jangka pendek yang diperkenalkan di Perancis cenderung memiliki dampak di sini - maka kami mungkin tidak akan menarik terlalu banyak dari lompatan tersebut pada tahap ini.
Kami pasti tidak akan melihat laporan data PDB karena beberapa tanda bahwa perbedaan antara ekonomi AS dan Zona Euro telah berakhir. Karena Presiden ECB Draghi disorot dalam konferensi persnya bulan ini, perbedaan di sisi kebijakan karena perbedaan makro-ekonomi akan ada untuk beberapa waktu.
Perbedaan terbesar yang membenarkan bahwa di sisi inflasi - dengan inflasi inti di AS sebesar 2,1% di Q1, di atas target sementara tingkat target ECB - keseluruhan inflasi tahunan - akan jatuh kembali ke wilayah negatif dalam data yang dirilis pagi ini. Harga pasar menunjukkan tingkat spread 2 tahun yang mungkin untuk saat ini menjaga tingkat EUR/USD di kisaran 1,1000-1,1500 saat ini. Kami masih mendukung terobosan terhadap kisaran untuk downside tapi itu cerita lain di tahun ini."