Pratinjau Bank of Japan: Suku Bunga Terlihat Stabil karena BoJ Mempertahankan Pendekatan yang Hati-Hati

• Bank of Japan diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah.
• Perhatian pasar akan tertuju pada potensi pesan hawkish dari Gubernur Kazuo Ueda.
• Pengumuman lebih lanjut mungkin seputar pembelian JGB.

Bank of Japan (BoJ) diprakirakan akan mempertahankan target suku bunga jangka pendek antara 0% dan 0,1% pada hari Jumat, 14 Juni, setelah mengakhiri pertemuan tinjauan kebijakan moneter dua hari untuk bulan Juni.

Keputusan ini akan diumumkan pada pukul 3:00 GMT (10:00 WIB) pada hari Jumat. Perlu diingat bahwa pada bulan Maret, BoJ menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 17 tahun terakhir, mengakhiri kebijakan suku bunga negatif yang telah diterapkan sejak 2016.

Apa yang Dapat Kita Harapkan dari Keputusan Suku Bunga BoJ?

Dengan kebijakan yang stabil yang secara luas diharapkan pada pertemuan ini, para pelaku pasar akan terus memperhatikan kemungkinan perubahan dalam pernyataan kebijakan untuk mendapatkan petunjuk baru tentang waktu kenaikan suku bunga bank berikutnya.

Sejauh ini, pasar uang melihat sekitar 16 bp kenaikan di bulan Oktober dan hampir 22 bp pada pertemuan 19 Desember, menurut Reuters.

Data yang dirilis pada hari Rabu mengungkapkan bahwa inflasi grosir Jepang melonjak di bulan Mei dengan laju tahunan tercepat dalam sembilan bulan terakhir. Hal ini mengindikasikan bahwa Yen yang lemah mendorong biaya impor bahan baku, sehingga memberikan tekanan ke atas pada harga.

Perkembangan ini memperumit keputusan bank sentral mengenai waktu untuk menaikkan suku bunga, karena kenaikan harga yang didorong oleh tekanan biaya dapat mengurangi konsumsi, sehingga mengurangi kemungkinan tercapainya inflasi yang didorong oleh permintaan yang diinginkan BoJ sebelum mengurangi langkah-langkah stimulusnya.

Yang juga meredam ekspektasi kenaikan suku bunga lainnya, IHK Inti Nasional mendekati target bank di bulan April (2,2% YoY), sementara IHK Inti Tokyo berada di bawah target inflasi selama dua bulan berturut-turut di bulan Mei (1,9% YoY).

Minggu lalu, Gubernur Ueda menyatakan bahwa akan lebih tepat untuk mengurangi pembelian obligasi bank sentral seiring dengan perkembangannya untuk mengakhiri stimulus moneter yang ekstensif. Ueda juga menekankan bahwa BoJ akan melanjutkan dengan "hati-hati" dalam memutuskan waktu dan tingkat kenaikan suku bunga jangka pendek "untuk menghindari kesalahan yang signifikan."

Selain itu, anggota dewan Toyoaki Nakamura juga berpendapat minggu lalu bahwa bank sentral seharusnya tidak menaikkan suku bunga semata-mata untuk memperlambat penurunan Yen. Dia menjelaskan bahwa mencoba untuk mengatasi lemahnya Yen melalui penyesuaian suku bunga akan berdampak negatif pada perekonomian, karena biaya pinjaman yang lebih tinggi akan mengurangi permintaan.

Para analis di TD Securities berkomentar: "Kami memprakirakan BoJ akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada 0% dan mengumumkan pengurangan pembelian bulanan JGB mereka menjadi sekitar JPY5 triliun/bulan"

Bagaimana Keputusan Suku Bunga Bank of Japan Dapat Mempengaruhi USD/JPY?

Kejutan hawkish dari BoJ tentu saja dapat memberikan tenaga baru bagi Yen Jepang dan, oleh karena itu, mendorong penurunan spontan dalam USD/JPY. Hal sebaliknya kemungkinan akan terjadi jika bank sentral mengecewakan ekspektasi dan memberi sinyal bahwa kenaikan suku bunga berikutnya masih beberapa waktu lagi atau bahwa fokusnya tetap pada pencapaian target inflasi bank sebelum kenaikan suku bunga.

Sekilas gambaran yang lebih luas menunjukkan divergensi kebijakan The Fed-BoJ tetap menjadi pusat perhatian. Menyusul sikap hati-hati Federal Reserve (The Fed) pada pertemuan 12 Juni dan prospek penurunan suku bunga hanya satu kali tahun ini (kemungkinan besar di bulan Desember), pergerakan berkelanjutan yang lebih rendah di pasar spot tampaknya bukan skenario yang paling menguntungkan untuk saat ini.

Melihat teknis seputar USD/JPY, Analis Senior di FXStreet.com Pablo Piovano menyarankan bahwa "kenaikan lebih lanjut diprakirakan akan menargetkan level tertinggi mingguan 157,71 yang tercatat pada 29 Mei, diikuti oleh level tertinggi tahun 2024 di 160,20 dari 29 April."

Pada sisi negatifnya, "level terendah Juni di 154,52 (4 Juni) muncul sebagai target awal, sebelum level terendah mingguan 153,60 yang dicapai pada 16 Mei dan SMA 100 hari sementara di 152,55", tambah Pablo.